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2018年港股投资展望 交银国际:2016年港股投资展望及个股推荐

时间:2018-03-16 来源:个股推荐 点击:

  我们的2016 年的首推股为阿里巴、中航科工、京能清洁能源、石药集团、中滔环保、东航等。

  随着起伏不定的2015 年将近完结,我们建议投资者以更灵敏的触觉和精选个股的方式,捕捉猴年的投资机遇。尽管宏观背景充满挑战,谨此呈献交银国际2016 年十大首推股组合,推介预期盈利增长加速及/或盈利好于市场预测的个股,它们具备了受惠政策刺激、国企改革和中国制造2025 等利好特征。

  自2014 年12 月17 日以来,截至2015 年12 月15 日,交银国际十大首推股组合跑赢恒指1260 个基点,累计录得回报达6.44%。这主要是由于阿里巴巴、北控水务、宝信汽车、维达和华润置地自2015 年6 月24 日以来相对跑赢恒指表现(恒指下跌逾22%),以及上半年从南方航空及中国生物制药等锁定收益。

  我们的2016 年的首推股为阿里巴巴(BABA.US)、中航科工(2357.HK)、京能清洁能源(579.HK)、石药集团(1093.HK)、中滔环保(1363.HK)、东航(670.HK)、华润置地(1109.HK)、吉利(175.HK)、京东(JD.US)和中芯国际(981.HK).

  我们预计2016 年(十三五规划的第一年)将有更多针对性的宽松或刺激政策,藉以在适当范围内维持经济增长。消费方面,我们预计中国ZF将在房地产和汽车、家电等消费品行业对农村地区和低线城市实施针对性的刺激政策;而在投资方面,中国ZF将着眼于城市基础设施资本开支的指导性增长,包括污染防治和再生能源发展等。我们认为,京东、吉利、华润置地、中滔环保和京能清洁能源将从中受益,理由是该等公司具有卓越的往绩纪录和相对较低的负债率。

  中共中央委员会致力在供应端提高效率和质量,显示出加快国企改革的意图。我们认为,中航科工和京能清洁能源等国企将受益于具增值意义的资产注入。

  大众创业和中国制造2025 是长远主题,以促进工业实现结构性转型至较高端行业,如互联网、半导体、医药、航天/船舶设备及新能源汽车,利好阿里巴巴、中芯国际、石药集团、中航科工、吉利等个股。

  最后,受公司内生推动因素(如产品发布)所支持,2016 年我们绝大部分的首推股均具备预期盈利增长加速、双位数字盈利增长,及/或盈利上行风险(以我们的基本情景盈利高于市场预测来衡量)的特征,我们认为在目前经济增长疲弱的背景下尤其重要。

  我们于2015 年下半年重点建议沽出的个股为长江实业地产、新鸿基地产及普拉达,自2015 年6 月24 日以来的平均回报为30.3%。我们于2016 年重点建议沽出的个股为金沙中国(1928.HK;沽出;目标价:22.60 港元)、恒基地产(12.HK;沽出;目标价:42.60 港元)及旺旺(151.HK;沽出;目标价:6.00 港元),我们的目标价均处于市场预测的最低水平区域。沪股方面,我们偏好深圳金证科技股份(600446.CH)、中国平安(601318.CH)和江淮汽车(600418.CH);而深股方面,我们偏好科大讯飞(002230.CH)、鱼跃医疗(002223.CH)和碧水源科技(300070.CH).

图片来源:港股那点事

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