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2015年1月26日老黄历 每日个股推荐:2015.1.26关注哪些个股?

时间:2018-06-26 来源:个股推荐 点击:

  西南证券:黄山旅游垄断资源在手 价值提升在望

  日前,我们对黄山旅游进行调研,与上市公司董秘、证券事务代表及董事会办公室主任等管理层进行了交流。根据管理层座谈及我们的判断,结论如下:

  公司垄断资源优势明显,业绩恢复性增长良好:公司主业包括园林门票、索道、酒店和旅行社等,门票和索道业务是公司两大营收和利润支柱。公司业绩恢复能力良好。2009年受损2010年快速恢复,利润增速达44.5%.2014年公司恢复性增长也不错。类三公消费泡沫2013年已基本挤出,而民众出游需求持续旺盛;西海饭店、西海大峡谷地轨缆车将从亏损变成盈利;皇冠假日酒店有望减亏。

  前11个月黄山风景区共接待游客288.67万人。接待游客人数同比增长8.1%,其中入境游客13.91万人,增长20.2%.从整个黄山市1-11月份旅游情况看,全市旅游接待量4015.13万人次,同比增长12.2%,比上年同期提高9.7个百分点。

  其中入境游客165.1万人次,增长10.3%,比上年同期提高10.5个百分点。

  定向增发按程序进行中:公司拟以12.43元/股的价格发行不超4020万股,发行股数占比不超过7.86%,总募资不超5亿元,用于黄山风景名胜区玉屏索道改造项目、北海宾馆环境整治改造项目和偿还银行贷款。玉屏索道改造目前正在施工,有望在2015年五一前正式投入运营,改建后最大运力由1000人/次提升至2400人/次,将有效缓解游客上下山瓶颈问题,提升接待能力。

  未来业绩将提升并稳定增长:理由如下:1)三公消费等政策负面影响已经消化;2)索道、宾馆改建后,提升接待能力;3)15年7月京福高铁通车。京福高铁开通后,黄山到北京只需5小时,到福州只需2小时。杭黄铁路将于18年建成,是时黄山、千岛湖和西湖等名山胜水连成一线,彻底打开黄山连接长三角的快速通道,形成一条世界级黄金旅游通道。

  盈利预测及安全边际:我们预计15-16年公司EPS分别为0.65元和0.76元。维持“增持”评级。

  风险提示:经济下行;突发事件、定增或不能获得批准等。

  【目录】 

  宁波海顺:贵人鸟603555
  海通证券:永艺股份定位中高端的健康座椅龙头
  西南证券:黄山旅游垄断资源在手 价值提升在望
  国泰君安:高能环境乘政策东风 综合环境服务渐入佳境

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      宁波海顺:贵人鸟603555

      1、公司拟以近2.4亿间接参股虎扑体育(庞大且高粘性的用户规模具备极大的流量变现潜力,也具备丰富的线下赛事运营经验),有助于公司在长期内分享体育产业的高增长,也有利于未来深度合作;2、公司拟与虎扑进行战略合作(尤其看重其用户规模及信息优势),力争实现线上流量资源与线下产业资源之间的协同;并将联合成立20亿目标规模的产业基金,借助虎扑的专业经验,积极布局体育消费等新兴领域;3、渠道库存及精简门店导致公司传统主业14年继续调整,但渠道库存缓解、终端零售恢复及订货会指引下,预计15年业绩将有一定恢复,只是弹性还需进一步观察终端零售及发货进展;未来或将通过代理或并购进一步丰富品牌及品类组合.

      预计公司15年业绩将有一定恢复(只是弹性还需进一步观察);公司此次对外投资短期内不会对业绩带来明显贡献,预计2014-2016EPS分别为0.51、0.58、0.66元(同比分别增长-25%/+12%/+14%)。公司以相对开放的心态和积极的态度坚决转型“以体育服饰用品制造为基础,多种体育产业形态协调发展”之体育产业集团,令市场打开了想象空间,此次间接参股虎扑可在长期内分享体育产业高增长,与虎扑战略合作并成立产业基金也进一步强化外延并购预期,虎扑的优秀质地将对公司市值有所提振,并且后续外延并购布局也将对股价形成刺激,鉴于公司已向体育产业有了实质性布局,上调评级至“强烈推荐-A”,由于体育产业是新兴方向以及市场热点,可以享受一定的估值溢价,暂给予15PE40X的价格中枢,目标价23元。

      海通证券:永艺股份定位中高端的健康座椅龙头

      座椅行业龙头企业,绑定优质品牌客户。公司是专业的健康座椅生产企业,主要从事办公椅和按摩椅椅身的研发、设计、生产和销售。办公椅业务主要向宜家家居等高端家具品牌供货;按摩椅椅身则全部供货给大东傲胜。与大客户的合作很好地支撑了公司业务的稳定增长。2011-13年公司实现销售收入分别为6.82亿元、7.23亿元和8.97亿元,CAGR为14.7%;净利润分别为5639万元、5766万元和5920万元,CAGR为2.45%.

      全球家居行业稳定增长,制造中心向中国转移。2013年全球家具总产值达到4220亿美元左右。自08年金融危机之后,世界各主要经济体经济形势好转,全球家具贸易呈现复苏的势头,平均增长率超过5%.而中国目前家具产业因拥有较高的加工工艺、完整的配套产业链和由规模效益所形成的高效率、低成本优势,已经成为国际家具制造中心。

      国内中产崛起,中高端座椅市场空间巨大。高品质办公椅和按摩椅能有效缓解、改善消费者亚健康状态。据市场调查数据显示,我国年收入超过10000美元的家庭数量2006-2015年CAGR将达到18.4%.随着中产阶层快速崛起,对于高品质的健康座椅的需求市场将获得巨大增长。

      募投项目突破产能瓶颈,提升研发能力。此次IPO公司拟募集2.24亿元用于募投项目,主要投向年产110万套办公椅生产项目、研发中心建设,和偿还银行贷款。其中,办公椅扩产项目达产后,将提升70%产能,预计新增年收入4.4亿元。研发中心建成后,将进一步巩固公司在行业中的领先地位,有力保证持续盈利能力。

      盈利预测与投资建议。预计公司2014-2016年净利润分别为5439/7114/8712万元,对应摊薄EPS为0.54/0.71/0.87元/股。根据相对估值法,综合考虑公司下游客户优质,未来成长性较好,我们认为2015年公司合理估值在20-25倍,按照预测的15年EPS计算,公司合理股价区间为14.20-17.75元,给予增持评级。

      风险因素。外销市场风险,客户集中度较高风险,募投项目风险。

      国泰君安:高能环境乘政策东风 综合环境服务渐入佳境

      投资建议公司在市政环境、工业环境、环境修复等领域均有成熟经验。近期国家力推第三方污染治理,公司以上业务均将持续从中受益。

      我们认为,公司拥有充足订单储备,结合后续订单获取,未来几年的增速能够提升到新的台阶。预计公司2014-2016年EPS分别为0.79、1.21、1.78元,给予公司2015年45倍PE水平,目标价54.45元,首次覆盖,给予“增持”评级;国务院力推第三方污染治理,增量需求巨大。1月14日,国务院办公厅发布《关于推进环境污染第三方治理的意见》,针对污水、生活垃圾、工业污染、环境修复等领域,大力推进污染第三方治理。其中“污染场地治理、区域环境整治”“工业园区等工业集聚区”均为以往政策所忽视的内容,增量需求广阔;技术、样板工程均有储备,可迅速占领市场。公司在污水、垃圾、工业固废、环境修复等领域均有丰富技术与样板工程储备,待相关领域细节政策落实到位后,可迅速占领市场;订单充足保证增长基础,政策扶持带来业绩提速。公司在手多项工业园区污水、固废BOT项目,总量已达20亿元,为公司未来几年业绩增长打下基础。此外,预计随着第三方污染治理政策的落实,公司在生活垃圾填埋、工业废水与固废、环境修复等领域将不断收获订单。

      借助上市后的融资优势,公司的业绩增速将得到提升;风险因素:BOT类业务进展慢于预期,BT类项目回款进度低于预期。

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