撕裂的牛市！狂欢的机构、落寞的散户，武超则断言龙头泡沫化不会变！陈李提醒不要在“泥沙”里找“金子”！

　　金融界网1月8日消息，A股收盘，三大股指小幅调整，沪指跌0.18%，报3569.85点，深成指跌0.24%，报15319.29点，创业板指跌0.37%，报3150.78点。

　　虽然A股止步六连阳，但是成交依旧火爆，两市成交额11322.8亿，连续第五日突破一万亿元。北向资金全天实际净买入206.15亿元，为历史次高。其中，沪股通净买入105.85亿元，深股通净买入100.29亿元。统计发现，北向资金为连续3日净流入，净流入额分别为2.36亿元，32.63亿元，206.14亿元，合计241.13亿元。

　　火爆的市场，奔涌的资金，跳动的数字。但是近期的市场表现来看，这一切似乎注定是一场机构的狂欢，留下散户在寒潮中凌乱。

　　据统计，从A股市场60日的平均涨跌幅来看：

　　1000亿以上的公司平均涨幅 22.6%，

　　500～1000亿的公司平均涨幅18.7%，

　　200～500亿的公司平均涨幅12%，

　　100～200亿的公司平均涨幅3%，

　　50～100亿的公司平均涨幅-2.7%，

　　50亿以下的公司平均涨幅-9.4%

　　市场流露出了浓浓的“以大为美”的偏好，这背后是A股市场生态的撕裂，主流资金集体抱团大票，使得市值50亿以下的标的无人问津；造成市场呈现出冰火两重天的状态。

　　对此，中信建投(行情601066,诊股)研究所所长武超则在昨晚的央视财经节目上表示，从2018年到现在整个市场的机构行为越来越明显。不管是新发基金还是增量资金，散户市场逐步在向机构化演变，导致重仓的白马股被不断推高。市值在五百亿上下的公司将来可能会进一步分化，好公司与差公司的估值收敛可能很难看到了。

　　武超则认为，市场这两年的泡沫化是不分行业的，到底是消费行业泡沫化还是制造业泡沫化，还是TMT龙头泡沫化，其实是整个市场核心资产的泡沫化。但是，这背后所隐含的是龙头企业增长的确定性。需要区分食品饮料、TMT等的创新周期是不同的。食品饮料的配方很少变化，也很难被颠覆，成为龙头后壁垒是很高的。但TMT创新周期很短，三五年可能就会换一拨龙头。所以结论就是，龙头可能会变，但龙头的泡沫化是不会变的。

　　东吴证券(行情601555,诊股)陈李在最新分析中指出，中长期来看，投资者确实应该把研究重心集中到优质公司上。好公司变得更好，涨幅较大公司出现更大涨幅，这种“强者更强”的概率大于“逆袭”概率。在200家“金子”公司里寻找“钻石”，其性价比强于在4000家“泥沙”里去寻找“金子”。

　　各路机构资金集体出动

　　从QFII资金入场规模来看，据wind数据显示，截至2020年9月底，QFII/RQFII持有A股总市值已经超2385亿元，而去年，QFII/RQFII持有A股总市值为1734亿，同比大增37%。而据华创证券统计显示，这一市场市值较2010年末增加近3倍，持股数量5年来呈上升趋势。

　　从持仓路径来看，长江电力(行情600900,诊股)、美的集团(行情000333,诊股)、三一重工(行情600031,诊股)、东方财富(行情300059,诊股)、顺丰控股(行情002352,诊股)、海螺水泥(行情600585,诊股)、老板电器(行情002508,诊股)均成为QFII资金大举布局的重点。

　　截至2020年11月底，公募基金行业总规模达到18.75万亿，截至2020年12月26日，年内成立新基金1398只，合计募集规模3.12万亿元。权益基金发行规模达到2.001万亿，占比64.15%。

　　机构投资者以及北上资金出于业绩、保本、逐利等等的需要，在投资方法论上的趋逐步同，使得可供大家可选择的标的范围逐步缩小，大家在择股、择时上的一致性逐步相似，这使得A股机构抱团现象进一步强化。