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明星基金经理"后浪"奔涌!最具人气新星来了_股市新闻

时间:2021-02-23 来源:股市新闻 点击:

  编者按:由中国基金报APP举办的“年度人气基金经理”票选活动于2021年1月18日正式落下帷幕!但对于优秀基金经理的关注和跟踪持续进行中。基金君将对六张人气榜单进行盘点,向大家介绍人气基金经理们的投资方法论与最新观点。

  江山代有人才出。在去年充满结构性机会的市场中,公募基金迎来收益大年,一批新锐基金经理也快速跑出,为公募基金经理江湖注入了一番活水,带动市场热点话题,受到基民们的关注。

  在他们当中,既有去年的收益冠军,也有因坚持半导体投资而屡上热搜的话题基金经理。初入公募基金经理江湖的他们,正在市场起伏的浪潮中快速成长,其投资策略也将在接下来的时间中持续得到验证。

  这些新锐投资人,既是冉冉升起的市场新星,也将有可能是未来长跑的千里马。最终是否能够常驻市场,不妨拭目以待。本期盘点基金君将和大家一起聚焦【投资新锐人气榜单】。

  长盛基金:郭堃

  “当前市场上的优质公司普遍估值过高,但通过基本面深度研究,仍可挖掘一批治理完善、管理优秀的低估值标的,获取超额收益。”谈及市场估值过高这一热点问题,长盛基金研究部总监郭堃如是说。

  郭堃曾先后任职于阳光资产、泓德基金,担任过新能源和家电行业分析师、制造研究组组长,对装备制造和新兴产业有深入研究;2015年11月起开始担任基金经理,2020年加入长盛基金。

  郭堃从业以来一直在制造领域深耕,因此也较为擅于制造行业投资,其投资框架侧重个股组合的构建,会在制造业、消费和TMT等板块进行相对均衡配置。从持股风格上看,高仓位运作,均衡选择行业;个股选择上,则立足企业本质,优选治理完善、管理优秀,并且具备核心壁垒的优质公司。

  Wind数据显示,截止2月5日,郭堃的代表产品任职总回报为88.56%,在管基金总规模为62.08亿。

  谈及对未来A股市场的看法,郭堃认为,在目前时点,偏成长类行业的PE整体在40倍以上,存在一定估值收缩空间。市场估值整体偏贵之时,应关注行业的相对估值。“对于性价比更高、估值与成长性匹配更好的行业,我们会更多配置。以新能源板块为例,新能源与食品饮料、TMT等偏成长性的板块相比,板块相对估值更安全,成长性相对更确定,因而配置比例也会偏高。”

  在细分板块上,郭堃认为,新能源是全球唯一能够达成共识且可以形成合力,同时我国又真正实现自主可控的板块,行业的成长确定性要更好;二是大消费仍然是市场中盈利持续性、确定性较强的行业,可以在相对估值合理的区间构建组合;三是会发挥主动择股的能力,自下而上寻找一些有估值保护的个股的投资机会。

  国投瑞银基金:施成

  来自国投瑞银的基金经理施成,拥有有8年证券从业经验。Wind数据显示,截至2月5日,其代表产品取得了184.53%的业绩回报。

  从往期的经验来看,施成在新能源及相关产业有较全面和深入的研究,擅长新能源、制造业和TMT等领域投资。

  值得关注的是,施成在其产品的四季报中,提出只要新的科技、产业趋势在强化,业绩增长在加速,那么投资机会就会持续出现,他建议投资者暂时不需要过多关注整体市场的波动。在大的产业趋势面前,指数波动造成的影响只是暂时的。

  在设备制造业方面,施成表示随着经济复苏,国内的制造业龙头增长仍会提速。大宗商品涨价预示着全球经济回暖的到来,通常这一过程不会在很短时间内结束,制造业龙头整体受益这一趋势。疫情使得国内外公司的差距进一步缩小,可以预期优秀的上市公司在海外攻城略地也会加快。

  对于近期市场大火的新能源板块,施成依然表示“对于电动车行业乐观”。他认为,随着行业增速的上行,供应链的不少环节已经出现了阶段性短缺,甚至涨价的情况。

  在具体的择股上,施成表示,更倾向于站在长期的角度,寻找大产业机会中的伟大公司。他指出,目前这个时点,产业链长期竞争格局已经比较清晰,当下在动力电池环节进行了最集中的配置,在其他环节,配置了未来可能成长为平台型公司的企业。

  施成认为,目前市场已经进入基本面上升和盈利兑现的阶段,但新兴产业的突飞猛进还在继续,盈利超预期的程度很难去过早预测。他表示,2021的市场依旧存在不少结构性机会,有待管理人深度挖掘。

  建信基金:吴尚伟

  Wind数据显示,建信基金研究部副总经理吴尚伟,代表产品任职6年来业绩回报达275.60%,年化回报为23.77%,排名同类前1/4的位置。他擅于从行业生命周期、行业景气度、行业竞争格局多个角度综合评估各个行业的投资价值。

  从具体的投资策略看,吴尚伟坚持“自下而上”的个股选择策略,通过广泛选择投资标的,多维度认可标的价值,重点研究具有竞争力比较优势、未来成长空间大、持续经营能力强的上市公司,同时结合定量分析和多种价值评估方法进行多角度投资价值分析。

  在个股选择上,吴尚伟首先关注行业的生命周期阶段和竞争格局,优选具有长期成长空间赛道,结合景气表现与估值区间,在板块间适当轮动。其次,挑选赛道中,财务表现优秀的龙头股,更倾向于关注确定性高的优质现金流公司。最后,通过DCF估值方式,确定个股合理的价格区间。

  回顾去年四季度,吴尚伟表示宏观经济基本面处于经济增速向潜在增速慢速靠拢的阶段,修复斜率和速度都将出现一定放缓,经济增长逐渐回归常态水平。

  在吴尚伟看来,四季度需求结构呈现的三个特征:一是消费依然构成未来复苏主要动力,特别是服务业回归常态增长是复苏的重要一环;二是经济增长动能在持续切换,基建地产投资等传统动能有所变弱但韧性仍好,新兴动能在逐渐增强;三是制造业动能抬升,延续性较好。

  展望后市,吴尚伟认为2021年经济增长的主要动力将来自消费和制造业投资。海外疫情对全球经济的负面影响可能会因为疫苗的应用而得到明显减轻,这种情形发生在2021年下半年的概率更高,因此2021年在三、四季度海外需求加快恢复的基础上,有望带动中国四季度的经济增长出现环比小幅抬升。

  泰达宏利基金:王鹏

  泰达宏利基金基金经理王鹏,是一位擅于发掘高景气行业,寻找优质龙头股的投研专家。Wind数据显示,其管理的代表产品,任职3年来取得了164.31%的业绩回报,目前在管产品3只,管理规模为13.78亿。

  王鹏认为,如果单纯的依赖一个行业很难持续获得超额收益,主观地去选择一个行业又会导致投资结果不可测,所以他选择了自上而下的投资框架,先挑选高景气行业,再挑选优质公司。

  在他看来,优质公司估值提升的方式有很多种,有外资持续流入带来估值提升、有业绩超预期带来的估值提升、有主题投资带来的估值提升,但在长期来看,持续时间较长的、可以复制的方式还是来自业绩超预期带来的估值提升,更重要的是,从高景气行业中选到的优质公司,其业绩超预期的可能性会更高。

  回顾去年四季度,王鹏认为疫情虽然反复,但投资环境仍然不错,主要体现在:全球货币持续处于宽松状态、新能源发展方向在中国、欧州、美国得到共识、中国十四五计划进入启动阶段这三个方面。

  “在当前的宏观背景下,高景气板块(新能源汽车、光伏、军工)、顺周期板块(有色、汽车、家电、机械、化工等)、受益低利率环境的长久期资产(食品饮料)都有不错表现。”王鹏进一步解释道,

  王鹏认为,明年市场的核心主线仍然是 “复苏”。他表示目前从两年景气度变化趋势的角度来看,本基金选择集中配置在新能源车、光伏、军工、通用自动化板块,同时兼顾医药、消费板块中估值与成长性匹配程度高的个股。

  东方基金:蒋茜

  东方权益投资部总经理蒋茜,始终坚持价值成长的投资方法论,即基于基本面、在合理的估值区间内,以合理的价格买入并持有具备长期成长能力的优质上市公司,以期获得合理的回报。

  Wind数据显示,蒋茜管理的代表产品,自2019年初任职以来,取得了203.26%。值得注意的是,这只产品从2016年成立到2019年初蒋茜任职前,业绩回报一直为负。其中2016年回撤为-22%,2017年为-1.7%,2018年为-34.74%,他任职的第一年就取得了35.68%的回报,将产品扭亏为盈。

  蒋茜的投资风格偏价值成长型,他表示,自己坚持自上而下和自下而上相结合的投资策略,自上而下方面分析宏观政策、经济环境,从熟悉的大行业里寻找细分领域的投资机会,自下而上挖掘优质个股。

  根据其代表产品最新披露季报数据显示,蒋茜四季度十大重仓股分别为宁德时代、立讯精密、格力电器、洋河股份、赣锋锂业、贵州茅台、宝丰能源、赤峰黄金、中国中免、中国平安。

  回顾四季度,蒋茜认为市场整体表现较好,以沪深300为代表的主要指数都有较为明显的涨幅。但从申万一级行业涨跌幅的分布来看,行业行情分化严重,其中有色金属、电气设备和食品饮料涨幅较大,但商贸零售、传媒、计算机和通信跌幅较大。

  在具体操作上,蒋茜在组合配置上进行了再均衡,重点配置业绩成长和估值能够匹配的价值成长方向的优质公司。相比上一季度,他重点减持了部分涨幅较大的光伏产业链和新能源汽车产业链的公司,以及部分周期股。重点增持了保险、家电、有色、食品饮料和医药等行业优质龙头公司。

  淳厚基金:薛莉丽

  薛莉丽,上海财经大学国民经济学硕士,现任淳厚基金管理有限公司研究总监。历任兴业证券交易员、行业研究员、投资经理、总经理助理、部门副总监,具有A股、港股、债券等各类资产的丰富投资经验。

  目前,薛莉丽在管基金5只,总管理规模约为36亿元。其代表产品任职以来回报达77.84%,排名同类型基金前13%。据Wind投资经理指数(偏股型)显示,自2019年担任基金经理以来,薛莉丽取得了85.69%的回报,最高连续6月回报达57.77%,年化回报达52.66%。(数据来源:Wind,截至2021年2月5日)

  薛莉丽在证券自营的多年投资生涯中,逐步确立了基于基本面的低风险、低回撤的投资思路。在她眼中,“那些经受过长期市场考验的才是真正的好公司,属于市场稀缺资源。”

  然而,好公司不等于好股票。薛莉丽表示,寻找好公司只是投资的一个方面,更重要的是找到合适的价格去买入这些公司。“我特别喜欢站在拐点上的或者业绩将进入加速阶段的公司,而不喜欢已经站在股价高点然后再去挖掘新亮点的公司。”她说,“买入持有的公司最好是ROE正处在变好过程中的公司,这样才有望享受到估值和业绩的戴维斯双击。”

  “你不想长期持有的公司,就不要买入。”薛莉丽表示,更关注公司的长期发展趋势,“我愿意买入的公司是那种它下跌你也不害怕,跌的时候你敢买、越是下跌越是敢买的公司。”

  薛莉丽偏向于左侧交易。从研究而言,她希望能够找到迎来业绩拐点的公司;从交易而言,则偏左侧交易。“左侧交易的风险会相对低一些。对我来说,我一直只做价值投资,也只会价值投资这一种投资方式。我想做的只是坚持把价值投资做好,做自己擅长的事。”

  展望未来,薛莉丽在最新披露的四季报中指出,中国宏观经济的纵深足够,股票市场的投资品种也足够丰富,在注册制持续推进以及资本市场的不断开放的背景下,二级市场依然充满了结构性机会。

  虽然A股市场部分标的已经估值较高,一定程度上透支了未来业绩的成长,但如果把投资视野从一线适当切换到二线、从A股拓展到港股,可以发现依然有较好的投资机会。

  圆信永丰基金:范妍

  范妍,复旦大学管理学硕士,现任圆信永丰基金管理有限公司基金投资部下设权益投资部副总监。历任兴业证券研究中心助理策略分析师、安信证券研究中心高级策略分析师、工银瑞信基金管理有限公司策略研究员。

  目前,范妍在管基金7只,总管理规模约为101亿元。其代表产品任职以来回报达224%,排名同类型基金第18。据Wind投资经理指数(偏股型)显示,自2015年担任基金经理以来,范妍取得了199.14%的回报,最高连续6月回报达50.53%,年化回报达23.07%。(数据来源:Wind,截至2021年2月5日)

  在担任基金经理之前,范妍曾做过策略分析师,因此在投资风格上,范妍偏自上而下去投资,同时辅以自下而上调研。

  在此前的采访中,她表示,自己的投资框架是,首先需要去判断每年经济波动的方向和流动性波动的方向,再结合自下而上各行业微观信息的反馈,和各行业财务报表所显示出来的信息,通过这些信息相互验证将配置落实在投资组合当中。

  在范妍的投资体系中,她坚持价值投资理念。通过策略研究及分析,洞悉市场宏观变化趋势,对行业配置方向灵活调整,做好风格轮动。着眼行业配置时,范妍会把行业景气度以及相对估值水平作为参考的两大维度,从而构建组合。

  在最新披露的四季报中,范妍表示,四季度央行的货币政策偏中性,流入公募基金的资金体量仍然处于历史上偏高的水平,市场流动性仍然偏正面。同时,经济景气周期继续向上,因此保持了高仓位运作。

  行业配置上,光伏(偏上游和设备类)、新能源汽车(偏上游和设备类)、受益于涨价的周期性行业(化工、有色、建材、面板、六氟磷酸锂等)、具有行业上相对竞争优势的公司是配置的另一个重点。虽然市场风格偏向优质赛道,在市场热度不高的行业如地产、保险、证券、通信、计算机、半导体、原料药等领域也有一定的配置。

  农银汇理基金:赵诣

  赵诣,工学硕士,现任农银汇理基金管理有限公司基金经理。历任申银万国证券研究所机械行业分析师、农银汇理基金管理有限公司研究员、基金经理助理。

  目前,赵诣在管基金4只,总管理规模约为226亿元。其代表产品任职以来回报达205.85%,排名同类型基金第2。据Wind投资经理指数(偏股型)显示,自2017年担任基金经理以来,赵诣取得了123.58%的回报,最高连续6月回报达91.67%,年化回报达23.03%。(数据来源:Wind,截至2021年2月5日)优异的业绩表现,也成就了赵诣这位去年股票型基金年度收益冠军。

  尽管担任基金经理的时间不算很长,赵诣也通过近几年的投资管理经验,逐渐找到了自己的能力圈,思考哪些是自己擅长的。同时,以更长期的维度来看待公司,不会特别在意短期的业绩好坏,更多的关注长期能否体现公司价值及能否提供稳定客观的收益。

  对于优秀公司的选择,赵诣有四个标准。其一,选赛道。赛道的空间要广,周期要长,这样才有长维度的投资周期;其二,看公司。首先看这个公司是否行业龙头。其次,希望公司有自己的核心壁垒,即“护城河”;其三,看公司的治理结构,管理层必须要有很大的格局和抱负,希望公司能够成为一个伟大的公司;其四,希望能够赚取公司成长的钱,这是基金经理长期创造持续回报的核心。

  赵诣表示,“我在投资中有几件事情非常明确:不为某个时点刻意加减仓或调整配置,投资只根据大的市场判断、产业路径及对公司的研究决策,至于其他,交给时间。”

  展望未来,赵诣在最新披露的四季报中表示,对于光伏行业,“十四五”规划对于未来5年行业的高增长预期,叠加已经进入平价时代,将使得行业在未来处于持续稳定成长的阶段。

  同时,赵诣表示,不同于大部分成长行业估值连创历史新高,光伏龙头企业明年的估值水平刚突破历史估值波动区间。考虑到行业市场化程度越来越高,周期性大幅降低,成长性进一步加强,长期来看,在能获得业绩稳定增长收益的情况下,估值仍存在提升的空间。

  “从3-5年的角度来看,随着新能源汽车产品线的逐步丰富,售价越来越接近燃油车,在全球也有望进入到渗透率快速提升的阶段。因此,继续主要围绕光伏、新能源车为主的配置思路,同时叠加行业景气度向上的5G产业链和高端制造业。”

  诺安基金:蔡嵩松

  蔡嵩松,博士,2017年11月加入诺安基金管理有限公司,现任基金经理。曾先后任职于中国科学院计算技术研究所、天津飞腾信息技术有限公司、华泰证券股份有限公司,历任诺安基金管理有限公司研究员。

  目前,蔡嵩松在管基金2只,总管理规模约为410亿元。其代表产品任职以来回报达141.35%,排名同类型基金前18%。据Wind投资经理指数(偏股型)显示,自2019年担任基金经理以来,蔡嵩松取得了146.36%的回报,最高连续6月回报达94.33%,年化回报达58.35%。(数据来源:Wind,截至2021年2月5日)

  蔡嵩松具有鲜明的成长股投资风格,他坚持自上而下的投资框架,先找到能维持较长时间高景气度的赛道,再从中优选个股。做投资时,蔡嵩松遵循中长期的产业逻辑,更关注产业本身的变化。由于去年重仓押注半导体,而这一主题常常伴随行情波动而剧烈震荡,蔡嵩松及其管理的代表产品屡屡登上热搜话题。

  “所有投资的出发点,都是以产业变化为基准。”在蔡嵩松看来,投资中的扰动因素主要来自市场情绪,市场越是喧哗,越是要坚守自己的投资逻辑。在选取个股方面,蔡嵩松更青睐行业中的龙头白马股。

  蔡嵩松认为,如果一个公司在所处赛道和景气度上满足要求,即便短期静态估值过高,只要产业逻辑还延续,随着市场占有率的提升,拉长时间维度就可以消化高估值。因此,他会用更长周期来看待行业,不在乎一时得失。

  在最新披露的四季报中,蔡嵩松指出,四季度流动性总体趋于平稳,市场大环境友好。美国大选在11月初靴子落地,拜登最终当选,但是特朗普在最后的任期内加码对中国的制裁,把对中国科技的封锁作为了政治博弈的筹码。

  展望未来,蔡嵩松表示,我国半导体产业链必须要开展全面自主化进程,这也是实现追赶和反超的必经之路。目前整个行业在供需错配的背景下,晶圆代工产能紧缺引发的涨价潮,已经蔓延至上下游产业链,在外部扰动利空释放的情况下,悲观预期已兑现,看好未来的市场。

  金鹰基金: 杨晓斌

  杨晓斌,北京大学金融学硕士,2018年2月加入金鹰基金管理有限公司,现任基金经理。曾任银华基金管理股份有限公司研究员、首席宏观分析师、投资经理等职务。

  目前,杨晓斌在管基金4只,总管理规模约为24亿元。其代表产品任职以来回报达152.4%,排名同类型基金前7%。据Wind投资经理指数(偏股型)显示,自2018年担任基金经理以来,杨晓斌取得了89.92%的回报,最高连续6月回报达31.61%,年化回报达23.63%。(数据来源:Wind,截至2021年2月5日)

  在投资方法上,杨晓斌曾提出“万物皆周期”和“投资逆向思维”两个概念。

  杨晓斌认为,“万物皆周期”意味着在投资时,需要更看重行业景气度的好坏来进行配置。在此前的采访中,杨晓斌表示,“我认为,我们可以做时间的朋友,跟好的公司一起成长。但在这个过程中,‘万物皆周期’的理念会帮助投资者更多,并且教会基民如何去规避风险。”

  对于“逆向投资”,杨晓斌表示,这是他的终极目标。在此前的采访中,杨晓斌表示,“在行业景气底部或是股价底部的时候,我对该公司有一个非常高的持仓,那么其在上涨的同时,我会慢慢兑现收益,直至其达到股价顶部或是景气度顶部的时候,我能与市场逆向而行,当有很多资金配置在这一领域中时,我会对其进行减仓,甚至是空仓这样一个操作,这是我需要追求的状态。”

  在构建组合时,杨晓斌认为,优秀的企业不一定是优秀的股票。该如何在A股众多优秀公司中选择何时配置,需要通过稳定的框架去分析判断。“目前我们把影响市场的重要经济数据分为8大类宏观指标,每类由诸多小类组成,每月观察经济指标的变化,判断市场环境的变化,进行行业配置选择。”

  具体到个股选择,杨晓斌偏好行业龙头股。“伴随着经济增速放缓,各个行业的成长空间越来越小,越来越多行业龙头在目前的经济格局下优势已经固定。”

  四季度,杨晓斌维持了相关顺周期领域的持仓,譬如家电、白酒、营销、机械和化工等,并适度增加了估值具备安全边际的大金融以及受益于拜登获选的光伏和新能源车等板块。

  展望未来,杨晓斌在最新披露的四季报中表示,一季度盈利改善以点带面,催生股市结构性行情。短期依然建议保持积极态度,重视外需、消费服务和制造业投资链等顺周期品种的复苏逻辑,并把握春季躁动成长板块的机会,精选一季报盈利改善的核心品种。将关注以下方面,顺周期外需相关制造业、疫情后线下消费和服务的复苏以及疫情影响下2020年盈利恶化明显,2021年初具备足够盈利弹性的成长板块。

  声明:上述文章综合基金经理往期采访及定期报告等相关内容。基金有风险,投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金研究、分析不构成投资咨询或顾问服务,也不构成对读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。敬请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。

  编辑:舰长

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