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etf同时为投资者 风格ETF是什么?风格ETF对于投资者有什么好处?

来源:投资知识   2018-06-14 09:39:41

  风格ETF是什么?在海外成熟市场,风格ETF(风格投资)是证券市场的一个重要门类,兴起于20世纪70年代。股票所具有的各种共性,谓之"风格"。风格ETF的过程不在于精选个股,而在于对股票组合某种共性的把握。最常见的风格有两种:价值和成长。

  上世纪90年代,风格ETF问世,跟踪集中投资于某一特定资产类别的风格指数,展现出了不同的风险-收益特征。目前风格ETF已是全球市场中非常重要的ETF类别,基于风格的指数化投资更具优势。当市场的价值或成长趋势凸显,买入并持有风格ETF,就能够低成本地实现对市场热点的快速跟踪,及时把握相应板块的上涨机会。2010年4月,上证180价值ETF成立,填补了国内风格ETF的空白;其姊妹篇上证180成长ETF也于2011年面市。这两只风格ETF分别跟踪上证180价值指数和上证180成长指数。

  风格ETF对于投资者有什么好处呢?如上所说风格ETF可以跟踪上证180价值指数和上证180成长指数,风格指数是对宽基指数进一步优化的结果。市场上最基础的指数为全市场的表征指数,如上证A股指数等。在全市场表征指数的基础上,选择规模较大、流动性较好的成份股所构建的宽基指数,如上证50指数、上证180指数等,可视为对全市场表征指数的初步优化,而在宽基指数的基础上,再用量化风格指标筛选成份股所构建的风格指数,则可视为对宽基指数的进一步优化。

  例如,上证180价值指数和上证180成长指数,就是从上证180指数的180只成份股中,通过科学、客观、严格的定量指标,分别选取最具价值特征、最具成长特征的60只股票作为成份股,对上证180指数作了进一步优化,使得成份股组合的风险收益特征更为明晰,满足投资者构建特定风格投资组合的需求。

  经过风格优选后的风格指数,其历史表现明显优于对应的宽基指数。数据显示,2005年初至2013年三季度末,上证180价值指数累计上涨145.76%,上涨180成长指数的累计涨幅也达到158.67%,二者表现均超越了上证180指数同期120.72%的涨幅。

  投资者可以根据自身的风险偏好,选择特定的风格指数基金。一般而言,价值风格指数的波动性较小,表现较为稳定,适合风险承受能力较低的稳健型投资者;相比之下,成长风格指数波动较大,成长空间较大,适合风险承受能力较高的积极型投资者。稳健型投资者和积极型投资者,可分别长期持有跟踪价值风格指数和成长风格指数的风格ETF,匹配自身的投资风格和投资理念。

  市场风格不是一成不变的,在不同的阶段,市场往往由不同的风格所主导,从而呈现出明显的风格轮动特征。基于此,风格ETF可以成为投资者实施风格轮动策略的理想工具,有助投资者把握市场风向,提升潜在收益机会。

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